文 | 新浪科技 罗宁

　　近日，闪送（BingEx Limited）启动PDIE（往返前投资者教练）治安，这被看作是IPO前的伏击一步。

　　在9月13日，闪送已向SEC提交了F-1文献，开启了其上市程度。收尾2024年6月30日，闪送裸露已领有约270万注册骑手。

　　在此之前，它的主要竞争敌手——达达集团已于2020年6月在好意思国上市告成，摘得“即时零卖第一股”，堪称“第三方即时配送第一股”的顺丰同城也于2021年底在香港上市。算作对比，闪送首先的IPO音信自2020年就运转流传，可谓“起了个大早，赶了个晚集”，不仅失去了摘得“第一股”的契机，也在两年时分估值缩水五成。另一方面，即时配送边界早已不同以往，闪送如今不仅需要面对达达、顺丰同城等敌手，更需要面对京东、好意思团、菜鸟等“内卷”玩家带来的挑战。

　　增速放缓，单客价连年下滑

　　算作最早入局即时配送的企业，成立于2013年的闪送也曾一度是行业“领头羊”。据公开数据，自2013年景立以来，闪送阅历了多轮融资，背后推动包括经纬创投、鼎晖投资、顺为成本、普念念成本等，其中，王念念聪旗下的普念念成本以至结合两轮参与了闪送的投资，可见对闪送业务的看好。

　　（数据来自天眼查）

　　尽管如斯，在即时配送边界，闪送频年来的功绩情况却欠佳。凭证招股书信息，在畴昔的2021年、2022年、2023年和2024年前六个月，闪送的收入离别是30.40亿元、40.03亿元、45.29亿元和22.84亿元东谈主民币，相应的净利润离别是-2.91亿元、-1.8亿元、1.1亿元和1.24亿元东谈主民币。闪送诠释称，2023年的盈利主要由于政府补贴增多，使得其他收入从2022年的920万元增多至7432万元，与地点状态干系的商业利润仅有0.11亿元，可见闪送的利润并不高。

　　深究功绩欠安的原因，则在于即时配送的成本持续增长。2021年—2023年，闪送支付骑手的薪酬和奖励离别达到27.51亿元、36.14亿元和39.75亿元，离别占同时营收的90.5%、90.3%和87.8%。

　　另一方面，闪送的营收增速也逐渐放缓，2022年和2023年，闪送营收同比增长为31.68%、13.14%，而2024年上半年相较于2023年上半年营收同比增长仅有7.63%，增速顿然放缓。

　　进一步辘集数据，在畴昔的2021年、2022年、2023年和2024年上半年，闪送的订单量离别为1.59亿、2.13亿、2.71亿和1.38亿，对应收入离别是30.40亿元、40.03亿元、45.29亿元、22.84亿元，若以收入除以订单，可盘算推算出每单的平均收入离别为19.12元、18.79元、16.71元、16.55元。

　　不错看出，一方面，由于骑手薪酬和奖励的存在，闪送较难通过连续扩大范畴而大幅削减成本；另一方面，由于阛阓竞争浓烈，闪送所切入的即时配送赛谈增长也出现了放缓，配送订单增多而每单的价钱裁汰，其功绩也因此受到影响。

　　闪送首创东谈主兼CEO薛鹏曾在2022年共享时指出，同城即时物流服务中有两种模式：一种是B2C的模式，一种是C2C的模式。B2C的配送模式主要服务餐饮商户，是基于商圈内的短距离配送，商圈内商户的数目、发单时分、发单数目皆是不错提前瞻望并匹配商圈内的运力，是以服务模子容易搭建。

　　但这么导致竞争上风较低，只须在商户端有一定的补贴，匹配上一定的运力，就不错启动，是以在这个边界里，竞争也最为浓烈，新参加者也基本皆在这个边界。实质上，C2C是个东谈主到个东谈主的全城即时配送模式。这种模式一朝造成范畴，就会造成较强的竞争上风，参加门槛相对较高，后参加者难以生涯。

　　在他看来，闪送专注于C2C模式具备范畴上风、时刻上风和品牌上风，由于布局较早，闪送用更万古分搭建了品牌，领有了近300万配送员，掩盖290多个城市，并在系统上持续迭代，这成为闪送在赛谈中的“相反化”。

　　但在业内东谈主士看来，这些也曾算作闪送构建的“壁垒”如今在竞争敌手的追逐中渐渐不再具备若干上风，达达集团2023年平台活跃骑手为120万，掩盖宇宙2700+的市县；顺丰同城，2023年活跃骑手数目约为95万，掩盖宇宙2000+的市县；好意思团和饿了么两大平台，旗下的好意思团配送与蜂鸟即配的活跃骑手范畴离别为745万和300万，掩盖范围也在2000+的市县区域，对比之下，闪送构建的壁垒如今已不再权臣，从融资节律情况来看，2021年之后，闪送也再无融资。

　　巨头林立，估值“大缩水”

　　凭证此前的报谈，闪送起步并不得手，2013年时其业务还不决型，薛鹏以为，B端太依赖平台资源，订价权和盈利空间被巨头裹带，闪送要保捏相对零丁，如故要捏续发力C端阛阓。因此闪送尝试切入C端，并在2014年上线了即时配送业务，之后逐渐跑通了7x24小时的一双一速递服务，并喊出了“1分钟反应、10分钟上门、60分钟投递”的标语，这也成为好多用户使用闪送的伏击根由。

　　过程多年的发展，这么的标语不仅成为竞争敌手的标配，以至更“卷”。举例，也曾的京东小时达，在本年5月改名为“京东秒送”，其配送堪称“最快9分钟送到手”，恰是基于京东小时达和京东到家服务的整合大要作念到快速反应。再举例好意思团跑腿和滴滴跑腿，则是凭借广泛的用户基础和资源上风进行布局，前者骑手约745万，后者注册司机数目超1900万。

　　此外，薛鹏曾提到：“在赛谈中终了相反化的中枢在于相反化的定位，相反化的定位是唯独你能作念、别东谈主作念不了的相反化价值。现时在同城即时物流行业中，闪送是惟一定位于一双一急送业务的品牌，其他品牌一齐皆是基于拼单配送的。”

　　然而到了如今，闪送主打的一双一急送业务仍是不再具有稀缺性，行业中电商系算作代表的敌手们，如菜鸟、达达、蜂鸟配送、好意思团跑腿，还有以快递系代表的敌手们，如顺丰即刻送、圆通的计时达、UU跑腿等，皆正虎视眈眈。

　　价钱战也成为行业竞争的“杀手锏”。此前，顺丰同城高管提到，本年在价钱方面预期还会下降，价钱是其中枢竞争力。也有业内东谈主士示意，跑腿行业的价钱战本年相较于往年愈加权臣，“闪送招股书中提到的平均每单16.5元的价钱仍是是行业中较高值，然而举例滴滴这么开拓跑腿业务的打价钱战到了10元以内，即是要亏钱换阛阓。”

　　可见，当跑腿阛阓被巨头盯上之后，闪送异日的日子并不好过。正如招股书中提到的，要将召募的资金来扩大客户群并增多阛阓浸透率，还将用于普及闪送的品牌驰名度。

　　值得一提的是，2021年，闪送D2轮融资事后迎来了投后估值达20亿好意思元的高光时刻，若以当下汇率盘算推算，其估值跳跃140亿元东谈主民币。而如今，凭证2024年胡润大家独角兽榜单，闪送的估值为71亿元，相较于也曾的高光时刻，闪送估值下降接近“腰斩”，如今流血上市，要应酬的则是愈加浓烈的行业竞争。

　　结语：跑腿赛谈打不出“相反化”

　　行业分析师张书乐向新浪科技示意，就业密集型的快递物流边界，单靠纯粹的数字化管束和渠谈扁平，很难裁汰高企的东谈主力成本，也很难缔造确凿的护城河，同城业务算作新赛谈，对东谈主力密集和频次条目更高，更难用传统有趣有趣上的管束来责罚。

　　在他看来，同城配送当今如故开垦阶段，巨头也罢，初创企业也好，其阛阓开拓只是只是参加良友，异域物流的资源可用未几。同城物流的全体场景未开，局限于纯粹的跑腿或搬家，近似于通过相聚前台更好地撮合一部分长尾需求，但渠谈扁平度依然不及以责罚成本和频次的贫瘠。这一定程度上印证了闪送在我方赛谈十一年，如今面对的逆境。

　　张书乐以为，当今说阛阓份额和月活数其实皆是一种自嗨。任何一个同城物流，皆面对着挖掘增量阛阓和普及用户铺张频次的场景破解贫瘠。最好的式样如故在东谈主工智能、大数据和无东谈主车上去进行更多优选解法，让东谈主力在最低建立下亦可发达最高功效，并依托无东谈主车之类的开发，具有更多场景可能。

　　另有业内东谈主士向新浪科技示意：“头部快递企业异日通过整合收购蜕变阛阓步地仍是国内快递阛阓发展的焦点。诸如极兔收购百世快递，京东物流收购德邦股份等整合还会发生。”即时配送阛阓的生态圈竞争更为隆起，单一即时配送平台很难造成范畴效应。

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背负剪辑：江钰涵